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硫酸銨訂單交易風(fēng)險控制管理細(xì)則

放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2023-08-04  瀏覽次數(shù):615

牡丹國際商品交易中心

硫酸銨訂單交易風(fēng)險控制管理細(xì)則

第一章 總則

第一條 為加強(qiáng)牡丹國際商品交易中心(以下簡稱“交易中心”)的風(fēng)險管理,維護(hù)交易商的合法權(quán)益,保證交易的正常進(jìn)行,根據(jù)《牡丹國際商品交易中心訂單交易管理辦法》制定本細(xì)則。

第二條 交易中心風(fēng)險管理實行履約訂金制度、漲跌幅度限制制度、訂貨量限制制度、代為轉(zhuǎn)讓制度、代為減少訂貨量制度、特殊交易商報告制度和風(fēng)險警示制度等制度。

第三條 交易中心、市場拓展人和全體參與硫酸銨品種交易商必須遵守本細(xì)則。

第二章 履約訂金制度

第四條 交易中心實行履約訂金制度。為確保訂貨的履約,買賣交易商均須按交易中心規(guī)定的辦法與標(biāo)準(zhǔn)交納履約訂金。

第五條 履約訂金收取辦法與標(biāo)準(zhǔn)

交易中心根據(jù)硫酸銨商品合同訂貨總量和上市運(yùn)行的不同階段(即:從硫酸銨商品合同上市之日起至最后交易日止)制定不同的履約訂金收取標(biāo)準(zhǔn),交易商須按照交易中心的規(guī)定交納。具體規(guī)定如下:

(一)交易中心可以根據(jù)商品合同訂貨總量多少調(diào)整履約訂金比例,具體見各商品合同上市說明書;

(二)交易中心可以根據(jù)商品合同上市運(yùn)行的不同階段調(diào)整履約訂金比例,具體見商品合同上市說明書;

(三)交易中心可以根據(jù)交易商倉單抵頂情況調(diào)整履約訂金比例。以《電子倉單》抵頂?shù)慕灰咨?,對?yīng)訂貨的履約訂金比例為30%;以《標(biāo)準(zhǔn)倉單》抵頂?shù)慕灰咨?,對?yīng)訂貨的履約訂金比例為20%。交易中心有權(quán)根據(jù)風(fēng)險狀況調(diào)整履約訂金比例。

當(dāng)硫酸銨商品合同達(dá)到應(yīng)該調(diào)整履約訂金的標(biāo)準(zhǔn)時,交易商履約訂金不足的,應(yīng)當(dāng)在下一個交易日開市后三十分鐘前補(bǔ)足。

第六條 當(dāng)商品合同當(dāng)日漲(跌)停板價格高(低)于上個交易日的封停板價格時定義為“實停板”;當(dāng)某硫酸銨商品合同當(dāng)日閉市后(該交易日稱為D1交易日,以下幾個交易日分別稱為D2、D3、D4……交易日)出現(xiàn)同方向封停板時,根據(jù)以下情況調(diào)整履約訂金比例:

(一)連續(xù)出現(xiàn)封停板時,則從D2交易日開始每增加一個“實停板”的交易日,當(dāng)日結(jié)算后增加順勢方10%的履約訂金比例。當(dāng)連續(xù)出現(xiàn)四個及以上同方向封停板時,交易中心有權(quán)提高順勢方履約訂金比例最高至100%。

(二)若某個封停板的下個交易日未出現(xiàn)同方向封停板,則按以下情況調(diào)整履約訂金比例:

1.當(dāng)增加履約訂金比例為10%時,則履約訂金比例恢復(fù)至原基礎(chǔ)履約訂金比例。

2.當(dāng)增加的履約訂金比例為20%及以上時,則交易中心根據(jù)風(fēng)險狀況調(diào)整履約訂金比例。

(三)采取以上風(fēng)險控制措施后仍然無法化解風(fēng)險時,交易中心可根據(jù)當(dāng)時風(fēng)險狀況,有權(quán)采取下列一種或多種措施控制風(fēng)險:

1.單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分交易商或全部交易商提高履約訂金比例;

2.調(diào)整價格最大波動幅度限制;

3.限制部分交易商或全部交易商入金、出金;

4.暫停部分交易商或全部交易商新訂貨業(yè)務(wù);

5.調(diào)整交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn);

6.推遲開市時間或暫停交易;

7.實行代為轉(zhuǎn)讓;

8.實行代為減少訂貨量;

9.交易中心認(rèn)為可以采取的其他措施。

第七條 硫酸銨商品合同交易過程中,當(dāng)出現(xiàn)下列情況時,交易中心有權(quán)根據(jù)市場風(fēng)險狀況調(diào)整其履約訂金比例、暫停部分交易商或全部交易商的新訂貨業(yè)務(wù)

(一)訂貨量達(dá)到一定水平時;

(二)臨近交收期出現(xiàn)交收風(fēng)險時;

(三)連續(xù)數(shù)個交易日的累計漲跌幅達(dá)到一定水平時;

(四)連續(xù)出現(xiàn)同方向封停板時;

(五)遇國家法定長假時;

(六)交易中心認(rèn)為市場風(fēng)險明顯增大時;

(七)交易中心認(rèn)為必要的其他情況。

交易中心根據(jù)上述情況決定調(diào)整履約訂金比例或暫停新訂貨業(yè)務(wù)的,應(yīng)通過交易中心網(wǎng)站進(jìn)行公告。

第八條 交易中心可參考現(xiàn)貨價格調(diào)整履約訂金比例

(一)現(xiàn)貨指導(dǎo)價是指參考3家及以上第三方信息平臺報價并結(jié)合現(xiàn)貨市場實際情況計算出的價格(當(dāng)日不滿足報價條件的,延續(xù)上一交易日的指導(dǎo)價作為當(dāng)日指導(dǎo)價)。

(二)取現(xiàn)貨指導(dǎo)價和商品合同結(jié)算價的差值,除以現(xiàn)貨指導(dǎo)價,得到商品合同結(jié)算價與現(xiàn)貨指導(dǎo)價的差值比例,定義為基差率。

(三)計算公式:基差率=∣現(xiàn)貨指導(dǎo)價-結(jié)算價∣÷現(xiàn)貨指導(dǎo)價

交易中心參考基差率,結(jié)合風(fēng)險情況調(diào)整買方或賣方履約訂金比例:

當(dāng)25%<基差率≤30%時,交易中心有權(quán)根據(jù)風(fēng)險情況將履約訂金比例提高10%;

當(dāng)35%<基差率≤40%時,交易中心有權(quán)根據(jù)風(fēng)險情況將履約訂金比例提高20%;

當(dāng)45%<基差率≤50%時,交易中心有權(quán)根據(jù)風(fēng)險情況將履約訂金比例提高30%;

當(dāng)50%<基差率時,交易中心有權(quán)根據(jù)實際情況緊急執(zhí)行包括但不限于以下方式化解市場風(fēng)險:

1.調(diào)整價格最大波動幅度限制;

2.單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分交易商或全部交易商提高履約訂金比例;

3.限制部分交易商或全部交易商入金、出金;

4.暫停部分交易商或全部交易商新訂貨業(yè)務(wù);

5.限期轉(zhuǎn)讓訂貨、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、代為轉(zhuǎn)讓訂貨;

6.調(diào)整交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn);

7.交易中心認(rèn)為可以采取的其他措施。

(四)連續(xù)十個交易日內(nèi)結(jié)算價波動幅度達(dá)到20%以上,當(dāng)日結(jié)算后增加順勢方10%的履約訂金比例。

(五)交收月前一個月的1日至15日,基差率控制在30%以內(nèi);交收月前一個月的16日至月底,基差率控制在25%以內(nèi);進(jìn)入交收月基差率控制在20%以內(nèi)。否則,交易中心將采取限制漲跌幅等措施。在采取限制漲跌幅度措施的情況下,如出現(xiàn)連續(xù)同方向封停板,交易中心有權(quán)根據(jù)風(fēng)險情況依據(jù)履約訂金制度、代為減少訂貨量制度等制度,采取提高順勢方履約訂金比例、代為減少訂貨量等措施。

(六)同時滿足履約訂金調(diào)整的多個條件時,按最高比例或疊加比例執(zhí)行,交易中心有權(quán)根據(jù)風(fēng)險情況調(diào)整履約訂金比例,履約訂金比例收取標(biāo)準(zhǔn)最大值為100%。

第三章 漲跌幅度限制制度

第九條 交易中心實行價格漲跌幅度限制制度,并由交易中心制定硫酸銨商品合同的每日最大價格漲跌波動幅度。

第十條 封停板指當(dāng)硫酸銨商品合同在某一交易日閉市前最后一筆成交價達(dá)到當(dāng)日最大漲(跌)限幅,且只有漲(跌)限幅價位的買入(賣出)報價、沒有漲(跌)限幅價位的賣出(買入)報價,或者一有賣出(買入)報價就成交、但未打開漲(跌)限幅價位的情況。

達(dá)到漲(跌)限幅時,以漲(跌)限幅價位轉(zhuǎn)讓的申報掛單優(yōu)先于訂立申報掛單成交。

第十一條 硫酸銨商品合同的交易過程中,當(dāng)出現(xiàn)下列情況時,交易中心可以根據(jù)市場風(fēng)險調(diào)整其價格漲跌幅度:

(一)商品合同價格連續(xù)出現(xiàn)同方向封停板時;

(二)遇國家法定長假時;

(三)交易中心認(rèn)為市場風(fēng)險明顯變化時;

(四)交易中心認(rèn)為必要的其他情況。

交易中心根據(jù)市場情況決定調(diào)整價格漲跌幅度限制的,應(yīng)通過交易中心網(wǎng)站進(jìn)行公告。

第四章 訂貨量限制制度

第十二條 訂貨量限制制度是指交易中心按單個商品合同、單個交易商、單筆交易分別設(shè)定最大訂貨量防范和控制交易風(fēng)險的措施。

第十三條 交易中心對單個商品合同實行訂貨總量限制(具體見各商品合同上市說明書)。

第十四條 每個交易商的訂貨數(shù)量不得超過交易中心規(guī)定的單賬戶最大訂貨量限制(具體見各商品合同上市說明書)。

第十五條 交易中心對交易商實行單筆最大訂貨量限制(具體見各商品合同上市說明書)。

第十六條 交易中心有權(quán)根據(jù)風(fēng)險情況調(diào)整單個商品合同、單個交易商、單筆交易的訂貨量限制。

第五章 代為轉(zhuǎn)讓制度

第十七條 為控制市場風(fēng)險,交易中心實行代為轉(zhuǎn)讓制度。代為轉(zhuǎn)讓是指當(dāng)交易商未按規(guī)定及時追加履約訂金或有其他違規(guī)行為時,交易中心有權(quán)對交易商采取代為轉(zhuǎn)讓訂貨的一種規(guī)避風(fēng)險措施。代為轉(zhuǎn)讓由交易中心代為執(zhí)行,交易中心代為轉(zhuǎn)讓交易商訂貨帶來的損失由自行承擔(dān)。

第十八條 當(dāng)交易商出現(xiàn)下列情況之一時,交易中心將對其訂貨實行代為轉(zhuǎn)讓(以下簡稱“代轉(zhuǎn)”),并代為轉(zhuǎn)讓至當(dāng)前可用資金為正:

(一)交易商可用資金為負(fù),并未能在規(guī)定時限內(nèi)補(bǔ)足的;

(二)交易商訂貨量超出交易中心限額規(guī)定的; 

(三)因違規(guī)受到交易中心“代轉(zhuǎn)”處罰的;

(四)根據(jù)交易中心的緊急措施應(yīng)予“代轉(zhuǎn)”的;

(五)其他應(yīng)予“代轉(zhuǎn)”的。

第十九條 “代轉(zhuǎn)”的執(zhí)行原則

(一)屬第十八條第(一)、(二)款“代轉(zhuǎn)”的,交易商自行轉(zhuǎn)讓訂貨的時限除交易中心特別規(guī)定外,一般為開市后三十分鐘內(nèi)。若時限內(nèi)交易商未執(zhí)行完畢的,則由交易中心代為執(zhí)行。若多個交易商需要“代轉(zhuǎn)”,按風(fēng)險度由大到小的順序依次轉(zhuǎn)讓。

風(fēng)險度=【1-(當(dāng)日交易訂金+當(dāng)前可用資金)/當(dāng)日交易訂金】*100%。

(二)屬第十八條第(三)、(四)、(五)款“代轉(zhuǎn)”的,其須“代轉(zhuǎn)”的訂貨數(shù)量由交易中心根據(jù)交易商的具體情況確定。

第二十條 “代轉(zhuǎn)”的流程

(一)通知。

交易中心以“代為轉(zhuǎn)讓訂貨通知書”(以下簡稱“通知書”)的形式向有關(guān)交易商下達(dá)代為轉(zhuǎn)讓訂貨通知。“通知書”除交易中心特別送達(dá)以外,隨結(jié)算數(shù)據(jù)發(fā)送,有關(guān)交易商可以通過交易客戶端獲得。通知不是交易中心的法定義務(wù),因各種原因?qū)е陆灰咨涛词盏酵ㄖ?,交易中心仍舊有權(quán)依據(jù)本規(guī)定予以處理,交易商不得以未收到通知為由向交易中心主張任何權(quán)利。

(二)執(zhí)行及確認(rèn)。

1.開市后,有關(guān)交易商必須首先自行轉(zhuǎn)讓訂貨,直至達(dá)到轉(zhuǎn)讓訂貨數(shù)量要求。執(zhí)行結(jié)果由交易中心審核;

2.超過交易商自行轉(zhuǎn)讓訂貨時限而未執(zhí)行完畢的,交易中心有權(quán)對剩余部分執(zhí)行“代轉(zhuǎn)”。對交易商已掛單且未成交部分可代為撤單再進(jìn)行“代轉(zhuǎn)”至當(dāng)前可用資金為正;出現(xiàn)漲(跌)停板時,以漲(跌)停板價格掛單且未成交部分,交易中心將不再執(zhí)行撤單,由此產(chǎn)生的虧損,由交易商自行承擔(dān);

3.在“代轉(zhuǎn)”時,一旦價格達(dá)到最大漲跌幅度限制,交易中心有權(quán)按照最大漲跌幅度限制價格完成“代轉(zhuǎn)”,由交易中心執(zhí)行代為轉(zhuǎn)讓的申報掛單優(yōu)先于交易商自行申報掛單成交(注:成交順序依次為交易中心代為轉(zhuǎn)讓的申報掛單、交易商自行轉(zhuǎn)讓的申報掛單、交易商訂立的申報掛單);

4.“代轉(zhuǎn)”執(zhí)行完畢后,由交易中心記錄執(zhí)行結(jié)果并存檔;

5.“代轉(zhuǎn)”結(jié)果隨當(dāng)日成交記錄發(fā)送,有關(guān)交易商可以通過交易客戶端獲得。

第二十一條 “代轉(zhuǎn)”的價格按交易行情價格執(zhí)行。

第二十二條 因受價格最大漲跌幅度的限制或其他原因制約而無法在規(guī)定時限內(nèi)完成全部“代轉(zhuǎn)”的,順延到下一交易日進(jìn)行代為轉(zhuǎn)讓。

第二十三條 由于價格最大漲跌幅度限制或其他原因,有關(guān)訂貨的代為轉(zhuǎn)讓只能延時完成的,因此產(chǎn)生的虧損,仍由該交易商承擔(dān);未能完成代為轉(zhuǎn)讓的訂貨,持有該訂貨的交易商須繼續(xù)承擔(dān)責(zé)任或履行交收義務(wù)。

第二十四條 “代轉(zhuǎn)”產(chǎn)生的盈利歸相關(guān)交易商所有,產(chǎn)生的損失及費(fèi)用由相關(guān)交易商承擔(dān)。因其他原因無法“代轉(zhuǎn)”造成損失的擴(kuò)大部分也由相關(guān)交易商承擔(dān)。

第六章 代為減少訂貨量制度

第二十五條 為維護(hù)正常的交易秩序,在交易出現(xiàn)同方向連續(xù)極端行情等有可能引發(fā)市場發(fā)生重大風(fēng)險狀況時,交易中心可以對滿足相關(guān)條件的訂貨,采取按照當(dāng)日封停板價進(jìn)行閉市后代為減少訂貨量的風(fēng)險控制措施,具體措施以本細(xì)則第二十六條所列機(jī)制執(zhí)行。

上述“連續(xù)極端行情”,是指連續(xù)三個及以上交易日達(dá)到同方向封停板,且按結(jié)算價計算的同方向漲/跌幅之和達(dá)到12%以上。

第二十六條 當(dāng)出現(xiàn)本細(xì)則第二十五條所述連續(xù)極端行情時,在代為轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)沒有化解風(fēng)險的,根據(jù)風(fēng)險狀況,交易中心有權(quán)在閉市后采取代為減少訂貨量(以下簡稱“代減”)措施,并按照以下機(jī)制執(zhí)行:

(一)代減數(shù)量的計算

以當(dāng)日漲跌限幅價格申報轉(zhuǎn)讓掛單未成交且可用資金為負(fù)的交易商參與代減,“代減數(shù)量”的確定以減到交易商可用資金為正為止。

(二)代減程序執(zhí)行步驟:順勢方交易商按照盈虧情況確定代減數(shù)量與代減交易商進(jìn)行配對成交。

情況一:所有順勢盈利方的訂貨量大于代減訂貨量,則按同一比例對所有順勢盈利方減少訂貨量(比例=代減數(shù)量/所有順勢盈利方的訂貨量)。

情況二:所有順勢盈利方的訂貨量小于代減訂貨量,所有順勢盈利方的訂貨量全部參與減少訂貨量,不足部分選擇所有順勢虧損方的訂貨量按同一比例參與減少訂貨量(比例=剩余的代減數(shù)量/所有順勢虧損方的訂貨量)。

(三)分配代減數(shù)量以“批”為單位,不足一批的按如下方法計算:首先對每個交易商所分配到的代減數(shù)量的整數(shù)部分進(jìn)行分配,然后按小數(shù)部分由大到小的順序“進(jìn)位取整”進(jìn)行分配。

(四)申報掛單的交易商持有雙向訂貨的,應(yīng)代減數(shù)量大于凈訂貨量的,其凈訂貨先參與代減,剩余部分訂貨雙向代減。

(五)代減價格以當(dāng)日封停板價為標(biāo)準(zhǔn)。

(六)代減以化解完交易風(fēng)險為完成。

(七)代減時間為閉市后。

(八)當(dāng)該商品合同下個交易日繼續(xù)達(dá)到同方向封停板時,按照上述規(guī)則繼續(xù)執(zhí)行代減。

第二十七條 如執(zhí)行完代為減少訂貨量措施后,接下來交易日該商品合同仍出現(xiàn)同方向單邊市的極端情況,交易中心有權(quán)采取本細(xì)則規(guī)定的其他措施化解市場風(fēng)險,采取何種措施由交易中心在閉市后公布。

第二十八條 代為減少訂貨量產(chǎn)生的盈虧由交易商自行承擔(dān),如交易商資金不足以支付其應(yīng)付虧損的,交易中心將依法進(jìn)行處理和追索。

第七章 特殊交易商報告制度

第二十九條 交易中心實行特殊交易商報告制度。如某個商品合同出現(xiàn)連續(xù)極端行情,且交易商在該商品合同的訂貨量達(dá)到交易中心對其規(guī)定的訂貨最大限額時,則達(dá)到交易中心報告界限。交易中心有權(quán)要求交易商于下一交易日結(jié)束前依交易中心的規(guī)定向交易中心報告,如須再次報告或補(bǔ)充報告,交易中心將通知有關(guān)交易商。交易中心可根據(jù)市場風(fēng)險狀況,調(diào)整改變訂貨報告標(biāo)準(zhǔn)。

第三十條 達(dá)到交易中心報告界限的交易商應(yīng)向交易中心提供下列材料:

填寫完整的《特殊交易商報告表》,內(nèi)容包括交易商名稱、交易代碼、商品代碼、現(xiàn)有訂貨數(shù)量及方向、訂貨履約訂金、可動用資金、交收意向等;

資金來源說明;

交易中心要求提供的其他材料。

第三十一條 交易中心將不定期地對交易商提供的材料進(jìn)行核查。

第八章 風(fēng)險警示制度

第三十二條 交易中心實行風(fēng)險警示制度。

當(dāng)交易中心認(rèn)為必要時,可以分別或同時采取要求報告情況、談話提醒、電話警示、書面警示、公開譴責(zé)、發(fā)布風(fēng)險警示公告等措施中的一種或多種,以警示和化解風(fēng)險。

第三十三條 出現(xiàn)下列情形之一的,交易中心可以約見指定的交易商談話提醒風(fēng)險,或要求交易商報告情況:

(一)商品合同價格出現(xiàn)異常的;

(二)交易商交易異常的;

(三)交易商訂貨情況異常的;

(四)交易商資金異常的;

(五)交易商涉嫌違規(guī)、違約的;

(六)交易中心接到投訴涉及到交易商的;

(七)交易商涉及司法調(diào)查的;

(八)交易中心認(rèn)定的其他情況。

第三十四條 通過情況報告和談話,發(fā)現(xiàn)交易商有違規(guī)嫌疑、交易有較大風(fēng)險的,交易中心可以對交易商發(fā)出書面的“風(fēng)險警示函”。

第三十五條 發(fā)生下列情形之一的,交易中心可以在“牡丹國際商品交易中心”官網(wǎng)(www.pibce.com)或指定的有關(guān)媒體上對有關(guān)交易商進(jìn)行公開譴責(zé):

(一)不按交易中心要求報告情況和談話的;

(二)故意隱瞞事實,瞞報、錯報、漏報重要信息的;

(三)故意銷毀違規(guī)違約證明材料,不配合交易中心調(diào)查的;

(四)經(jīng)查實存在欺詐行為的;

(五)經(jīng)查實有參與操縱交易中心商品合同價格行為的;

(六)交易中心認(rèn)定的其他違規(guī)行為。

交易中心對有關(guān)交易商進(jìn)行公開譴責(zé)的同時,對其違規(guī)行為,按有關(guān)規(guī)定處理。

第三十六條 發(fā)生下列情形之一的,交易中心可以發(fā)風(fēng)險警示公告,向全體交易商警示風(fēng)險:

(一)商品合同價格出現(xiàn)異常的;

(二)商品合同成交價格和現(xiàn)貨價格出現(xiàn)較大差距的;

(三)某商品合同進(jìn)入交收月訂貨量達(dá)到該商品同期現(xiàn)貨市場保有量的30%的;

(四)交易中心認(rèn)定的其他異常情況。

第三十七條 交易中心發(fā)風(fēng)險警示公告的同時,有權(quán)根據(jù)實際情況緊急執(zhí)行包括但不限于以下方式化解交易中心風(fēng)險:

(一)調(diào)整價格最大波動幅度限制;

(二)采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分交易商或全部交易商提高履約訂金比例;

(三)限制部分交易商或全部交易商入金、出金;

(四)暫停部分交易商或全部交易商新訂貨業(yè)務(wù);

(五)限期轉(zhuǎn)讓訂貨、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、代為轉(zhuǎn)讓訂貨;

(六)調(diào)整交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn);

(七)交易中心認(rèn)為可以采取的其他措施。

第九章 附則

第三十八條 細(xì)則解釋權(quán)和修訂權(quán)屬于牡丹國際商品交易中心有限公司。

第三十九條 細(xì)則2023810起實施。

                  

牡丹國際商品交易中心有限公司

二〇二日   

 

 
 
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